મૂડીઝ દ્વારા યુએસ ક્રેડિટ રેટિંગ ડાઉનગ્રેડ કરવાથી કોપર અને એલ્યુમિનિયમના પુરવઠા અને માંગ પર દબાણ આવે છે, અને ધાતુઓ ક્યાં જશે

મૂડીઝે યુએસ સોવરિન ક્રેડિટ રેટિંગ માટેનું પોતાનું આઉટલુક નેગેટિવ કર્યું છે, જેનાથી બજારમાં વૈશ્વિક આર્થિક રિકવરીની સ્થિતિસ્થાપકતા અંગે ઊંડી ચિંતાઓ ફેલાઈ છે. કોમોડિટી માંગના મુખ્ય પ્રેરક બળ તરીકે, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં અપેક્ષિત આર્થિક મંદી અને રાજકોષીય ખાધના દબાણે બેવડું દમન બનાવ્યું છે, જેના પરિણામે કોપર અને એલ્યુમિનિયમ બજારો પર ટૂંકા ગાળાનું નોંધપાત્ર દબાણ આવ્યું છે. જોકે યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સમાં ઘટાડાએ કિંમતોને થોડો ટેકો પૂરો પાડ્યો છે, પરંતુ પુરવઠા-માંગ વિરોધાભાસમાં તીવ્રતા અને નીતિ અનિશ્ચિતતાના આંતરવૃદ્ધિએ ધાતુના ભાવની અસ્થિરતામાં નોંધપાત્ર વધારો કર્યો છે.

માંગ બાજુ: માળખાગત સુવિધાઓના સંકોચન અને નિકાસ અવરોધ વચ્ચેનો સમન્વય.

યુએસ ક્રેડિટ રેટિંગમાં ઘટાડો થવાથી ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રોકાણની અપેક્ષાઓ પર સીધી અસર પડે છે, અને ટ્રમ્પ વહીવટીતંત્રના મૂળ $500 બિલિયનના ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર બિલને પાછું ખેંચવાની ફરજ પડી શકે છે, જેના પરિણામે બાંધકામ માટે તાંબાની માંગમાં દર વર્ષે 120000 થી 150000 ટનનો ઘટાડો થશે. તે જ સમયે, ચીન અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ વચ્ચે ટેરિફ ગેમ વધતી જ રહી છે, અફવાઓ ફેલાઈ રહી છે કે યુએસ આયાતી તાંબા અને એલ્યુમિનિયમ પર 25% ટેરિફ લાદવાની યોજના ધરાવે છે. આનાથી યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં સ્થાનિક ઉત્પાદનનો ખર્ચ વધશે અને એલ્યુમિનિયમ પ્રોફાઇલ્સ અને કોપર પાઇપ જેવા આયાતી પ્રોસેસ્ડ ઉત્પાદનોની માંગ દબાઈ જશે. જો EU પ્રતિકૂળ પગલાં લાગુ કરવામાં આવે છે, તો વૈશ્વિક એલ્યુમિનિયમ વેપાર પ્રવાહને પુનર્ગઠનનો સામનો કરવો પડી શકે છે, અને ચીનનાએલ્યુમિનિયમ નિકાસયુરોપમાં જવા માટે 10% નો વધારાનો ટેરિફ ખર્ચ થઈ શકે છે.

પુરવઠા બાજુ: ઉત્પાદન ઘટાડા અને પુનઃપ્રારંભ વચ્ચેનો ખેલ વધુ તીવ્ર બને છે.

કોપર ખાણોમાં સપ્લાય બાજુની ખલેલ ચાલુ છે, પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં ચિલીના કોડેલ્કોના ઉત્પાદનમાં વાર્ષિક ધોરણે 18% ઘટાડો થયો છે, અને પેરુની લાસ બામ્બાસ કોપર ખાણે સમુદાયના વિરોધને કારણે ઉત્પાદનમાં 30% ઘટાડો કર્યો છે. જો કે, સ્થાનિક સ્મેલ્ટર જાળવણી પૂર્ણ થવાથી એપ્રિલમાં રિફાઇન્ડ કોપર ઉત્પાદનમાં મહિને 0.37% નો વધારો થયો છે. ઇલેક્ટ્રોલાઇટિક એલ્યુમિનિયમના સંદર્ભમાં, યુનાનમાં હાઇડ્રોપાવર ફરી શરૂ થવાથી ઉત્પાદન ક્ષમતા 43.64 મિલિયન ટન થઈ ગઈ છે. જો કે, ગિનીના બોક્સાઇટ નિકાસ લાઇસન્સ રદ કરવાથી કાચા માલના પુરવઠા અંગે ચિંતાઓ વધી છે, જેના કારણે એલ્યુમિનાના ભાવ એક જ દિવસમાં 12% વધી ગયા છે અને ખર્ચ સપોર્ટ 17800 યુઆન/ટન સુધી પહોંચી ગયો છે. નોંધનીય છે કે LME કોપર ઇન્વેન્ટરી વધીને 187000 ટન થઈ ગઈ છે, જ્યારે એલ્યુમિનિયમ ઇન્વેન્ટરી 550000 ટનના ઉચ્ચ સ્તરે રહે છે. ગર્ભિત ઇન્વેન્ટરી દબાણ હજુ સુધી સંપૂર્ણપણે મુક્ત થયું નથી.

ખર્ચ અને નીતિ: કિંમત તર્ક પર ઊર્જા સંક્રમણની અસર

વૈશ્વિક ઉર્જા સંક્રમણ પરંપરાગત ઔદ્યોગિક ધાતુઓની માંગને વેગ આપી રહ્યું છે અને નબળી બનાવી રહ્યું છે. EU કાર્બન ટેરિફ મિકેનિઝમના અપગ્રેડેશનથી એલ્યુમિનિયમ સ્મેલ્ટિંગ ખર્ચમાં 8-10% નો વધારો થયો છે, અને ફોટોવોલ્ટેઇક્સ માટે એલ્યુમિનિયમ માંગનો વિકાસ દર 25% થી ઘટીને 15% થઈ શકે છે. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં શેલ ઓઇલ ઉત્પાદનમાં વધારાને કારણે ઉર્જા ખર્ચમાં ઘટાડો થયો છે, અને ઇલેક્ટ્રોલાઇટિક એલ્યુમિનિયમના સીમાંત ખર્ચ કેન્દ્રને $2500/ટન સુધી ઘટાડી દેવામાં આવ્યું છે. જો કે, પર્યાવરણીય નીતિઓને કડક બનાવવાથી વિદેશી નવા બાંધકામ પ્રોજેક્ટ્સ માટે મૂડી ખર્ચમાં વધારો થઈ શકે છે. સ્થાનિક સ્તરે, રિસાયકલ મેટલ ઉદ્યોગ માટેની નીતિને મજબૂત બનાવવામાં આવી છે, જેનો ધ્યેય 2025 સુધીમાં રિસાયકલ કરેલા કોપરનું પ્રમાણ 40% સુધી વધારવાનો છે, જે લાંબા ગાળે વૈશ્વિક કોપર સપ્લાય પેટર્નને ફરીથી આકાર આપી શકે છે.

ભવિષ્ય માટેનું દૃષ્ટિકોણ: વધતી જતી અસ્થિરતા હેઠળ માળખાકીય તકો.

ટૂંકા ગાળાના કોપરના ભાવ 77500 યુઆન/ટન પર સપોર્ટનું પરીક્ષણ કરી શકે છે, શાંઘાઈ એલ્યુમિનિયમનો મુખ્ય કરાર 20000 યુઆન માર્ક સ્પર્ધા પર કેન્દ્રિત છે. જો યુએસ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઉત્તેજના નીતિ અપેક્ષાઓ પૂર્ણ ન કરે, તો ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં કોપર માંગનો વિકાસ દર ઘટાડીને 1.8% કરી શકાય છે, અને એલ્યુમિનિયમના ભાવ $2500-2600 પ્રતિ ટન ઘટવાના જોખમનો સામનો કરશે. બે મુખ્ય સંકેતો પર ધ્યાન આપવાનું સૂચન કરો: 1) શું LME કોપર ઇન્વેન્ટરી 150000 ટનથી નીચે આવી ગઈ છે; 2) શું બગડતા આર્થિક ડેટાને કારણે ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા સમયપત્રક પહેલાં વ્યાજ દરોમાં ઘટાડો કરવાની અપેક્ષા છે? ઔદ્યોગિક ક્ષેત્રે ઉચ્ચ ઇન્વેન્ટરી સ્તરો દ્વારા ઉભા થતા હેજિંગ જોખમો વિશે સતર્ક રહેવાની જરૂર છે. રોકાણકારો ક્રોસ વેરાયટી આર્બિટ્રેજ તકો પર ધ્યાન આપી શકે છે અને કોપર એલ્યુમિનિયમ ભાવ સુધારણાની બારીનો લાભ લઈ શકે છે.

નિષ્કર્ષ: અનિશ્ચિતતામાં ઔદ્યોગિક તર્કનું નિયંત્રણ.

રેટિંગમાં ઘટાડો એ વૈશ્વિક આર્થિક શાસનની નિષ્ફળતાનું સૂક્ષ્મ સ્વરૂપ છે, અને કોપર અને એલ્યુમિનિયમ બજાર "માંગ સ્થિતિસ્થાપકતા" થી "ખર્ચ પતન" તરફના ભાવ પરિવર્તનમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે. રોકાણકારોએ ટૂંકા ગાળાના અસ્થિરતાના જાળમાંથી બહાર નીકળવાની, ઊર્જા પરિવર્તન અને સપ્લાય ચેઇન પુનર્ગઠનના લાંબા ગાળાના વલણો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની અને અસ્થિરતામાં માળખાકીય વિરોધાભાસ દ્વારા લાવવામાં આવતી વેપારની તકોને પકડવાની જરૂર છે.