વૈશ્વિક ધાતુ બજારમાં તીવ્ર અસ્થિરતાની પૃષ્ઠભૂમિ સામે, ચીનની ક્ષમતા ટોચમર્યાદા નીતિના કઠોર અવરોધો અને નવી ઊર્જા માંગના સતત વિસ્તરણને કારણે એલ્યુમિનિયમ ઉદ્યોગે અનન્ય ચક્રીય વિરોધી ગુણધર્મો દર્શાવ્યા છે. 2025 માં, આ વ્યૂહાત્મક ધાતુના બજારના લેન્ડસ્કેપમાં ગહન ફેરફારો થઈ રહ્યા છે, જેમાં ઉત્પાદન ક્ષમતા મર્યાદાઓ, ઊર્જા પરિવર્તન અને ભૂ-રાજકીય નીતિઓ એકબીજા સાથે જોડાયેલી છે, જે ચુસ્ત પુરવઠા-માંગ સંતુલન હેઠળ એક નવા રોકાણ દાખલાને આકાર આપે છે.
નીતિગત કઠોરતા તળિયાનું નિર્માણ કરે છે, જે ચીનની ઉત્પાદન ક્ષમતાની ટોચમર્યાદા અસરને પ્રકાશિત કરે છે.
2017 માં 45 મિલિયન ટન/વર્ષ ઉત્પાદન ક્ષમતા રેડ લાઇનના અમલીકરણ પછી, ચીનમાં ઇલેક્ટ્રોલાઇટિક એલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદન ક્ષમતાનો ઉપયોગ દર 98% ના નિર્ણાયક મૂલ્ય પર પહોંચી ગયો છે. માર્ચ 2025 સુધીમાં, સ્થાનિક ઉત્પાદન ક્ષમતા 45.17 મિલિયન ટન સુધી પહોંચી ગઈ છે, અને યુનાન અને આંતરિક મંગોલિયા જેવા હાઇડ્રોપાવર સમૃદ્ધ વિસ્તારો ક્ષમતા રિપ્લેસમેન્ટ માટે મુખ્ય યુદ્ધભૂમિ બની ગયા છે. એ નોંધવું યોગ્ય છે કે યુનાન પ્રદેશમાં હાઇડ્રોપાવર સપ્લાય પર મોસમી અવરોધો વધુને વધુ પ્રબળ બન્યા છે - સૂકા મોસમ દરમિયાન ઉત્પાદન ઘટાડવાથી દેશની કાર્યકારી ક્ષમતાના 20% પર અસર થઈ શકે છે. આ "હવામાન આધારિત" સપ્લાય મોડેલને કારણે સ્થાનિક બજારોમાં દસ લાખ ટન સપ્લાય-માંગ ગેપ થયો છે. તે જ સમયે, વિદેશી ઉત્પાદન ક્ષમતાનું વિસ્તરણ સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે, યુરોપ ઊંચા ઉર્જા ખર્ચને કારણે ઉત્પાદનની ધીમી પુનઃપ્રારંભનો અનુભવ કરી રહ્યું છે, અને ભારત અને રશિયા જેવા દેશો ચીનની ક્ષમતા મર્યાદાને કારણે વૈશ્વિક સપ્લાય સંકોચનને સરભર કરવા માટે સંઘર્ષ કરી રહ્યા છે.
માંગ બાજુએ માળખાકીય ફેરફારો, નવા ઊર્જા ટ્રેક મુખ્ય એન્જિન બનવા સાથે.
માંગ બાજુ "ડ્યુઅલ ટ્રેક ડ્રાઇવ" લક્ષણ રજૂ કરે છે: પરંપરાગત ક્ષેત્રોમાં, ચીનની ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઉત્તેજના નીતિઓ અલ્ટ્રા-હાઇ વોલ્ટેજ અને રેલ ટ્રાન્ઝિટ જેવા નવા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે એલ્યુમિનિયમ માંગમાં વૃદ્ધિને પ્રોત્સાહન આપે છે. એવી અપેક્ષા છે કે 2025 સુધીમાં સંબંધિત ક્ષેત્રોમાં એલ્યુમિનિયમ વપરાશનું પ્રમાણ 15% સુધી વધશે; ઉભરતા ક્ષેત્રોમાં, ઇલેક્ટ્રિક વાહનોનું હળવાપણું અને ફોટોવોલ્ટેઇક સ્થાપિત ક્ષમતાનું વિસ્તરણ મુખ્ય વધારો છે. ડેટા દર્શાવે છે કે પરંપરાગત ઇંધણ વાહનોની તુલનામાં પ્રતિ વાહન નવા ઉર્જા વાહનોનો એલ્યુમિનિયમ વપરાશ 2-3 ગણો વધ્યો છે, અને ફોટોવોલ્ટેઇક ફ્રેમ્સ અને કૌંસ માટે એલ્યુમિનિયમ વપરાશનો વાર્ષિક સંયોજન વૃદ્ધિ દર 26% સુધી પહોંચી ગયો છે. વધુ નોંધપાત્ર વાત એ છે કે ઊર્જા સંક્રમણમાં એલ્યુમિનિયમની અવેજી અસર ધીમે ધીમે ઉભરી રહી છે, અને તેની વાહકતા અને હળવા વજનના ફાયદા કોપર સામગ્રીના બજાર હિસ્સાને ઘટાડી રહ્યા છે. JPMorgan આગાહી કરે છે કે વૈશ્વિક એલ્યુમિનિયમ માંગ વૃદ્ધિ દર 2025 સુધીમાં 4% સુધી પહોંચશે, જે કોપરના 2.1% કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે.
રેન્જ ઓસિલેશન વચ્ચે ભાવ રમતોની તીવ્રતા અને માળખાકીય તકોનો ઉદભવ.
એલ્યુમિનિયમના ભાવનું વર્તમાન સંચાલન ત્રણ મુખ્ય લાક્ષણિકતાઓ રજૂ કરે છે: પ્રથમ, LME એલ્યુમિનિયમના ભાવ $2700-2900/ટનની રેન્જમાં વધઘટ થાય છે, જે પુરવઠાની અછતની અપેક્ષાઓ અને મેક્રો અનિશ્ચિતતા વચ્ચેના ખેંચતાણને પ્રતિબિંબિત કરે છે; બીજું, શાંઘાઈ એલ્યુમિનિયમના સ્થાનિક ભાવને યુનાનમાં ઉત્પાદન પ્રતિબંધોની અપેક્ષા દ્વારા ટેકો મળે છે, અને 20000 માર્ક લાંબા ટૂંકા રમતોનું કેન્દ્ર બની ગયું છે; ત્રીજું, એલ્યુમિનાના ભાવમાં વધઘટ તીવ્ર બની છે, અને ગિનીમાં બોક્સાઈટ ઉત્પાદન ક્ષમતામાં વધારાએ સ્થાનિક પર્યાવરણીય પ્રતિબંધો સામે રક્ષણ બનાવ્યું છે. મોર્ગન સ્ટેનલી મોડેલ દર્શાવે છે કે મોટા પુરવઠા વિક્ષેપની સ્થિતિમાં, એલ્યુમિનિયમના ભાવ $3000/ટન સુધી તૂટી શકે છે, જ્યારે વૈશ્વિક આર્થિક મંદી $2000 ના મનોવૈજ્ઞાનિક સ્તરે પહોંચી શકે છે.
જોખમ મેટ્રિક્સ અપગ્રેડ, ચાર મુખ્ય ચલોને નજીકથી ટ્રેક કરવાની જરૂર છે
એલ્યુમિનિયમ ઉદ્યોગમાં રોકાણ કરતી વખતે સાવચેત રહેવા માટેના ચાર મુખ્ય જોખમી મુદ્દાઓ.
એક ચીનની ઉત્પાદન ક્ષમતા નીતિનું સમાયોજન છે, જેમાં કાર્બન ઉત્સર્જન વેપાર દ્વારા ઉચ્ચ ઉર્જા વપરાશ કરતી ઉત્પાદન ક્ષમતાના દમન પર ધ્યાન આપવાની જરૂર છે.
બીજું વૈશ્વિક ઉર્જાના ભાવમાં વધઘટ છે, અને યુરોપિયન કુદરતી ગેસ કટોકટી અને યુનાન હાઇડ્રોપાવરનું ભીના સમયગાળાથી સૂકા સમયગાળામાં સંક્રમણ ખર્ચમાં આંચકા લાવી શકે છે.
ત્રીજું, વેપાર નીતિમાં પરિવર્તન આવી રહ્યું છે, અને ચીનથી આવતા એલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદનો પર યુએસ દ્વારા વારંવાર ટેરિફ લાદવાનું જોખમ છે.
ચોથું રિયલ એસ્ટેટ ચેઇનની ડ્રેગ ઇફેક્ટ છે, અને ચીની રિયલ એસ્ટેટ માર્કેટના ગોઠવણને કારણે બાંધકામ એલ્યુમિનિયમની માંગમાં 8% -10% નો ઘટાડો થઈ શકે છે.
વ્યૂહાત્મક સૂચન: નિશ્ચિતતાને સમજો અને માળખાકીય જોખમો ટાળો
1. ઉત્પાદન ક્ષમતાનો કઠોર લક્ષ્યાંક: યુનાન અને શિનજિયાંગ જેવા ઓછા ખર્ચવાળા પ્રદેશોમાં અગ્રણી સાહસો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરો, જેમની ઉત્પાદન ક્ષમતા સ્થિરતા હાઇડ્રોપાવરના અવરોધ હેઠળ દુર્લભ છે.
2. નવા ઉર્જા ટ્રેકનું લેઆઉટ: ફોટોવોલ્ટેઇક ફ્રેમ્સ અને બેટરી ટ્રે જેવી ઉચ્ચ મૂલ્યવર્ધિત સામગ્રીના સપ્લાયર્સને પ્રાથમિકતા આપવામાં આવશે.
૩. હેજિંગ તક: ઇલેક્ટ્રોલિટીકમાંથી નફો મેળવોએલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદનએલ્યુમિના ભાવ સુધારણા વિન્ડો દરમિયાન.
4. ભૂરાજકીય જોખમ હેજિંગ: ગિની બોક્સાઈટ પ્રોજેક્ટ્સની પ્રગતિ પર ધ્યાન આપો અને એક જ પુરવઠા સ્ત્રોતથી થતા જોખમોને ટાળો.
2025 ના બિંદુએ, એલ્યુમિનિયમ બજાર પરંપરાગત ચક્રીય ઉત્પાદનોથી વ્યૂહાત્મક ઉભરતી સામગ્રીમાં પરિવર્તિત થઈ રહ્યું છે. ચીનની ઉત્પાદન ક્ષમતા નીતિના સતત પ્રયાસો અને વૈશ્વિક ઊર્જા પરિવર્તનના ઊંડા પ્રોત્સાહનને કારણે આ ધાતુ ફુગાવા સામે પ્રતિરોધક બની છે અને વૃદ્ધિ પ્રીમિયમનો આનંદ માણી રહી છે. રોકાણકારોએ નીતિ કઠોરતા, ઊર્જા સુરક્ષા અને માંગ પરિવર્તનના ત્રિ-પરિમાણીય સંકલનમાં શ્રેષ્ઠ જોખમ વળતર ગુણોત્તર ફાળવણી યોજના શોધવાની જરૂર છે.
પોસ્ટ સમય: મે-20-2025